(조세금융신문=김종태 기자) 한국은행의 통화정책방향 회의가 임박한 가운데 기준금리 인상이 기정 사실화되면서 금융시장의 관심은 향후 인상 속도와 폭으로 옮겨가고 있다. 

 

시장은 반도체 주도 성장과 원화 약세, 서울 부동산 시장 과열 등이 겹치면서 한은이 7월에 이어 8월까지 연속 인상에 나설 가능성에 촉각을 곤두세우고 있다.

 

12일 금융업계에 따르면, 한은 금융통화위원회는 오는 16일 기준금리를 25bp 인상한 2.75%로 올릴 것이라는 전망이 지배적이다. 만장일치 결정 가능성도 높게 점쳐진다.

 

이달 금리 인상이 지난 5월부터 예고됐던 만큼, 시장의 관심은 이번 결정 자체보다 올해 하반기 통화정책 경로에 쏠려 있다.

 

신현송 한은 총재는 지난 5월 말 금통위 기자간담회에서 "향후 적절한 시기에 기준금리를 인상할 필요가 있다"며 "물가나 성장, 환율, 부동산 등 모든 면에서 기준금리 인상 필요성이 명확해졌다"고 평가했다. 이어 5월 인상도 충분히 설득력 있었다고 덧붙였다.

 

신 총재는 이후에도 6월 상반기 물가안정 목표 운영 상황 설명회와 7월 국회 업무보고 등에서도 같은 기조를 이어갔다.

 

증권사와 글로벌 투자은행(IB)들은 7월 금통위에서 25bp 금리 인상이 이뤄질 것으로 본다. 5월 금통위에서 분명한 인상 경로가 제시된 만큼 이견 없는 결정에 무게가 실린다.

 

KB국민은행은 "7월 금통위에서 기준금리를 만장일치로 인상할 것"이라며 "1분기 성장률이 상향 조정되면서 올해 성장률은 무난히 3%를 상회할 것으로 예상되고, 물가도 목표치를 웃도는 만큼 (한은이) 7월 인상과 함께 추가 인상 가능성을 배제하지 않을 것"이라고 말했다.

 

7월에 이어 8월 연속 인상 가능성은 여전히 열려있다. 씨티은행은 "신 총재가 기자회견에서 분기당 25bp씩 점진적으로 올리는 인상 사이클을 시사할 가능성이 크다"면서도 "하반기 인상 사이클을 앞당기는 연속 인상(Back-to-back)이 최적의 정책 대응이 될 수 있다"고 말했다.

 

씨티은행은 연속 인상 근거로 ▲반도체가 이끄는 두 자릿수 명목 국내총생산(GDP) 성장 ▲2026년 하반기~2027년 상반기 근원물가의 장기 고착 위험 ▲재정정책의 적극적인 역할 ▲서울 부동산 랠리 등 완화적 금융 여건 ▲원화 약세 등을 꼽았다.

 

8월 인상 여부는 물가에 대한 한은의 평가가 가를 것으로 보인다. 삼성증권은 "6월 소비자물가 상승률이 2년 6개월 만에 최고치를 기록했지만, 자세히 보면 헤드라인 물가는 정점을 지나고 있을 가능성이 있다"며 "관건은 근원 물가와 수요 압력에 대한 한은의 통화정책 방향에서 수요 측 압력을 얼마나 강조하느냐에 따라 8월 연속 인상 경계가 좌우될 것"이라고 말했다.

 

다만, 최근 유가가 하락하고 원화도 반등 조짐을 보이면서, 7월 인상 이후 8월 금통위까지는 관망 기조가 유지될 가능성도 제기된다.

 

신한투자증권은 "인상 사이클 초반이라 향후 금리 인상 폭과 속도에 대한 명확한 가이드라인을 보여주기엔 이르다"며 "시장은 금통위원들의 금리 전망치를 담은 K-점도표와 수정 경제전망이 발표되는 8월에 집중할 것"이라고 말했다.

 

한편 OECD는 최근 발표한 ‘2026 한국경제 보고서’에서 한은이 단기적으로 기준금리 25bp(0.25%p) 인상을 고려해야 한다고 제언했다. OECD는 장기 인플레이션 기대를 선제 차단할 수 있도록 한은이 단기적으로 기준금리 인상을 과감히 단행할 것을 권고했다.

 

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