(조세금융신문=방영석 기자) 보험업계의 대표적인 ‘안전 투자’ 창구였던 국고채 시장에서 보험사들이 예상과는 달리 적극적인 매수 움직임을 보이지 않았다.
매물인 국고채 30년물 금리가 입찰 당일 떨어진데다 내년 금리가 상승할 것이란 전망이 나오면서 매수로 기대되는 수익성이 그리 크지 않다고 판단했기 때문으로 분석된다.
3일 보험업계 및 채권시장에 따르면 이달 1일 기획재정부가 실시한 국고채 30년물(국고01500-5003) 입찰에 보험사들은 평년 대비 저조한 참여를 보였다.
이날 입찰에서 1조3천500억원이 가중평균금리 연 1.720%에 낙찰됐다.
초장기 상품을 판매하는 보험업계에서 국고채가 지닌 위상은 절대적이었다. 납입 보험료를 투자해 향후 지급될 보험금은 물론 추가 수익가지 내야한느 보험사는 태생적으로 위험부담이 상대적으로 적은 국고채 시장의 ‘큰손’이 될 수 밖에 없었던 셈이다.
이처럼 국고채 시장의 주요 고객이었던 보험사들이 유독 이번 입찰에서 지갑을 여는데 인색했던 것은 국고채 금리의 하락과 내년 경기회복 전망에 따른 판단으로 분석된다.
국고채 30년물 금리는 입찰 전날까지 1.731%에 머물렀지만 당일 하락했다. 올해 국고채 30년물 입찰에서 가중평균 낙찰금리가 1.7%대를 기록한 것은 이달이 두 번째다.
지난 3월 31일 입찰에서 가중평균 낙찰금리는 1.70%를 나타냈다. 낙찰금리가 가장 낮을 때는 지난 3월 3일이다. 이날 낙찰금리는 1.47%다.
매입금리에 따라 기대수익률이 달라지는 보험사 입장에선 자산·부채종합관리를 위해 초장기채를 매입해야 한다지만 굳이 올해 입찰에서 모든 리스크를 떠안을 필요는 없었던 셈이다.
이와 함께 내년 금리가 상승할 것이란 전망이 우세하게 나오면서 보험사가 이달 입찰에서 무리하게 사지 않았다는 분석도 나온다.
실제로 지난달 26일 한국은행은 내년 경제성장률 전망치를 종전 2.8%에서 3.0%로 0.2% 포인트 상향했다.
산업연구원은 지난달 25일 발간한 '2021년 경제산업 전망' 보고서에서 내년 실질 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 3.2%로 제시했다.
자본시장연구원은 이날 '2021년 경제 및 자본시장 전망'에서 내년 GDP 성장률을 3.3%로 전망했다.
지난달 24일 한국금융투자협회가 개최한 채권포럼에서는 "내년 경기 반등에 금리가 상승할 것"이라고 예상이 나왔다.
경제성장률이 높아지고 경기가 회복세에 접어들 경우 한국은행이 기준 금리를 올릴 가능성이 높다. 이 경우 보험사는 현재와 비교해 보다 좋은 조건으로 국고채를 매입할 수 있는 물꼬가 터지게 된다.
보험업계 관계자는 "내년 경제성장률이 3%대를 기록할 것이란 전망이 나온다"며 "경제 회복세가 나타나면 통화정책 정상화가 이뤄지고 금리가 오를 것"이라고 했다.
그는 "따라서 이달 입찰에서 무리하게 살 필요는 없다고 보험사가 판단한 것으로 보인다"며 "금리 상단을 열어놓는 분위기"라고 말했다.
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