(조세금융신문=이기욱 기자) 한국은행 금융통화위원회 개최가 하루 앞으로 다가온 가운데 기준금리 동결 전망에 힘이 실리고 있다.

한국은행은 내일(12일) 금통위 본회의를 개최해 기준금리를 결정하고 올해 경제전망 수정치를 발표할 예정이다. 이번 금통위는 미국과 한국의 금리역전 현상이 일어난 이후 처음으로 열리는 금통위다.

지난달 미국 연방공개시장위원회(FOMC)는 미국의 기준금리를 기존 1.25~1.50%에서 1.50~1.75%로 인상했고 한국과 미국의 기준금리는 10년 8개월 만에 역전됐다. 이에 외국 자본 유출을 방지하기 위한 한국의 기준금리 인상 필요성도 높아졌다.

하지만 현재 이주열 한국은행 총재를 비롯한 금융통화위원들이 금리 인상 결정을 내릴 가능성은 높지 않은 것으로 관측된다. 지난 1분기 동안 소비자 물가상승률이 극심한 부진을 겪고 있으며 미국과 중국의 무역 갈등으로 대외적 불확실성도 증대됐기 때문이다.

통계청에 따르면 지난 1월 한국의 소비자물가상승률은 1.0%를 기록하는데 그쳤다. 2월 1.4%로 소폭 상승했으나 3월 들어 다시 1.3%로 하락세를 보였다. 이는 한국은행이 올해 초 전망했던 2018년 전망치(1.7%)에 크게 못 미치는 수준이다.

향후 소비자물가 상승을 견인할 요인도 크지 않은 것으로 판단된다. 세계경제 회복세와 함께 수출부문에서는 17개월 연속 증가세를 보이며 순항을 이어가고 있지만 국내 고용시장의 침체는 오히려 심화되고 있는 상황이다.

11일 통계청이 발표한 ‘2018년 3월 고용동향’ 결과 지난달 취업자 수는 전년 동월 대비 11만2000명 증가하는데 그쳤다. 이는 지난해 3월(46만6000명) 대비 24.03%에 불과한 수치다. 지난 2월 10만4000명에 이어 취업자수 증가가 두 달 연속 10만명선에 머무르고 있어 내수회복에 난항을 겪을 것으로 예상된다.

미·중 무역 갈등으로 인한 불확실성 증대 역시 기준금리 동결 결정에 힘을 실어주고 있다. 지난달 초 트럼프 행정부의 철강·알루미늄 관세 부과 조치를 시작으로 미국과 중국은 관세부과를 통한 무역전쟁을 이어가고 있다. 한국으로서는 금리를 동결하고 변수를 최대한 줄인 채 향후 양상을 지켜봐야하는 입장이다.

이번 금통위가 기준금리 동결로 결정 날 경우 올해 첫 기준금리 인상은 하반기로 미뤄질 것으로 보인다. 내달 24일 한차례 더 금통위가 예정돼있지만 6월 지방선거를 앞두고 있기 때문에 금리 인상이 이뤄질 가능성은 높지 않다.

김천구 현대경제연구원 연구위원은 “현재 국내 물가상승률과 고용시장이 모두 부진하고 있어 금리를 인상시킬만한 요인이 크지 않다”며 “한국GM과 미·중 무역갈등 등으로 각종 리스크가 확대됐기 때문에 올해 경제전망치도 수정될 가능성이 있다”고 전망했다.

이어 그는 “상반기까지 이러한 동결흐름이 이어질 것으로 보인다”며 “올해 3~4차례 정도 미 금리인상이 일어날 것을 고려했을 때 한국은행 기준금리는 하반기에 1~2차례 인상될 것으로 보인다”고 말했다.

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