(조세금융신문=이정욱 기자) 한국은행이 7월 이후 석 달 만에 다시 '빅 스텝'(기준금리 0.50%p 인상)을 결정했다.
한은 금융통화위원회(이하 금통위)는 12일 오전 9시부터 열린 통화정책방향 회의에서 현재 연 2.50%인 기준금리를 3.00%로 0.50%p 인상했다.
3%대 기준금리는 2012년 10월 이후 10년 만에 처음이다. 4·5·7·8월에 이은 다섯 차례 연속 인상도 한은 역사상 역대 최초 기록이다.
앞서 2020년 3월 16일 금통위는 코로나19 충격으로 경기 침체가 예상되자 기준금리를 한 번에 0.50%p 낮추는 이른바 '빅컷'(1.25→0.75%)에 나섰고, 같은 해 5월 28일 추가 인하(0.75→0.50%)를 통해 2개월 만에 0.75%p나 금리를 빠르게 내렸다.
이후 무려 아홉 번의 동결을 거쳐 지난해 8월 26일 마침내 15개월 만에 0.25%p 올렸다. 기준금리는 이후 같은 해 11월, 올해 1·4·5·7·8월과 이날까지 약 1년 2개월 사이 0.25%p씩 여섯 차례, 0.50%p 두 차례, 모두 2.50%p 높아졌다.
이번 금리인상 결정은 높은 수준의 물가로 꼽혔다. 9월 소비자물가지수(108.93)는 전년 동월 대비 5.6% 상승했다. 상승률은 8월(5.7%)에 이어 두 달 연속 둔화됐으나 5%대 중반을 유지하고 있다.
앞으로 1년의 물가 상승률 전망에 해당하는 기대인플레이션율(일반인)도 9월 4.2%로 2개월째 내림세지만, 7월 역대 최고 기록(4.7%) 이후 석 달 연속 4%대를 유지하고 있다.
한국과 미국 간 기준금리 격차 확대와 이에 따른 환율·물가의 추가 상승 위험도 빅 스텝 결정의 주요 배경으로 꼽힌다.
빅 스텝 직전까지 한국(2.50%)과 미국(3.00∼3.25%)의 기준금리(정책금리) 격차는 최대 0.75%p였다.
미국은 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 세 차례 연속 자이언트스텝(75bp 금리인상)을 밟았고, 11월 FOMC에서 네 차례 연속 자이언트스텝을 결정할 가능성을 시사했다.
한은이 이달과 11월말 금통위에서 베이비스텝(25bp 금리인상)만 밟으면 연말께 한미 금리차는 최대 150bp까지 벌어지게 된다.
이를테면 더 높은 수익률을 좇아 외국인 자금이 빠져나가고 원화 가치가 떨어질(원/달러 환율 상승) 가능성이 사상 그 어느 때보다 커진다는 뜻이다.
한미 금리 격차가 벌어지면서 환율이 더 뛰면 어렵게 정점을 통과 중인 인플레이션도 다시 들썩일 수 있다. 원화 가치가 떨어질수록 같은 수입 제품의 원화 환산 가격이 높아지기 때문이다.
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