(조세금융신문=심재완 기자) 대표적 가상화폐인 비트코인이 대폭락 직전인 금융경색 단계에 근접했다는 분석이 나왔다.

4일 한국금융연구원의 금융 브리프에 게재된 ‘최근 비트코인 가격급락 현상과 가상통화 생태계’에 따르면 비트코인 가격은 세계 각국의 규제로 인해 큰 폭의 조정을 겪고 있으며, ‘거품 사이클’ 상 막바지 단계인 금융경색 단계에 가까워졌을 가능성이 큰 것으로 나타났다.

미국의 경제학자 하이먼 민스키가 창안한 거품의 생성·붕괴에 관한 신용 사이클 모델에 따르면 통상 거품은 대체, 호황, 도취, 금융경색, 대폭락 등 다섯 단계를 거친다.

대체 단계는 블록체인과 같이 새로운 시대를 개척할 수 있는 기술이 등장했을 시 발생한다. 이 단계에서는 투자자들이 점차 시장에 진입함에 따라 호황과 도취 단계로 이어진다.

도취 단계에 도달하면 투자자들은 뒤처질 수 없다는 마음과 더 큰 차익을 예상하며 비트코인을 매입한다.

이광상 한국금융연구원 연구원은 비트코인 시장의 경우 이미 지난해 11월 시점에 도취 단계에 들었고, 국내외 규제로 금융경색 단계에 접어들었다고 분석했다.

비트코인 가격은 올해 1월에 2661만 6000원까지 치솟으며 고점을 찍었으나 최근 한국‧중국‧인도 등 세계 각국이 가상화폐 규제를 강화했고 최근에는 투자심리마저 위축되면서 순식간에 상승세가 꺾였다.

비트코인 가격은 지난 2일 고점 대비 3분의 1 수준인 781만 2000원까지 떨어졌다.

이에 따라 이제는 비트코인이 가격 상승에 의구심이 생기는 금융경색 단계로 향하고 있는 것 아니냐는 관측이 나오고 있다.

금융경색 단계를 거쳐 마지막 대폭락 단계에 진입하면 모든 투자자가 공황상태에 빠져 공급이 수요를 압도하면서 가격이 빠르게 폭락한다.

이 연구원도 “각국 정부는 규제환경과 인프라를 정비해 부작용을 최소화해야 한다”고 밝혔다.

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